https://okuriru.com/ja/companies/3120001077023/Recent content in 株式会社カプコン on OKURIRU ブログHugojahttps://okuriru.com/ja/2026/0217-capcom-analysis/Tue, 17 Feb 2026 18:11:24 +0900https://okuriru.com/ja/2026/0217-capcom-analysis/<p>正直に言おう。私はカプコンが好きだ。『ストリートファイターII』で波動拳コマンドの練習に明け暮れ、『モンスターハンター』で徹夜の狩りに出かけた青春時代。しかし、投資家としての私は、その「愛」を一度冷徹な数字の檻に閉じ込めなければならない。</p> <p>okuriru.comの運営者として、そして「億り人」を目指す一人の投資家として、今のカプコン（9697）をどう見るか。一見してPERは30倍を超えており「割高」に映る。しかし、この会社には単なるPERという指標だけでは測れない「凄み」がある。</p> <p>今回は、財務諸表という「攻略本」を読み解きながら、カプコンというモンスターの弱点と剥ぎ取り可能な素材（投資妙味）を探っていきたい。</p> <h2 id="驚異的な利益率の正体">驚異的な利益率の正体</h2> <p>まず目を奪われるのは、その利益率の高さだ。</p> <div id="echart-growth-1782539714071080000" style="width: 100%; height: 420px;"></div> <script src="https://okuriru.com/js/echarts.min.js"></script> <script> document.addEventListener('DOMContentLoaded', function () { var el = document.getElementById('echart-growth-1782539714071080000'); var scriptSrc = '\/js\/echarts.min.js'; function initChart() { if (!el || typeof echarts === 'undefined') { console.error('ECharts is not available or target element is missing.'); return; } try { var option = JSON.parse("{\"grid\":{\"bottom\":\"10%\",\"containLabel\":true,\"left\":\"3%\",\"right\":\"4%\"},\"legend\":{\"data\":[\"売上高\",\"純利益\",\"売上高純利益率\"]},\"series\":[{\"data\":[1100.5,1259.3,1524.1,1696],\"itemStyle\":{\"color\":\"#5470c6\"},\"name\":\"売上高\",\"type\":\"bar\",\"yAxisIndex\":0},{\"data\":[325.5,367.4,433.7,484.5],\"itemStyle\":{\"color\":\"#91cc75\"},\"name\":\"純利益\",\"type\":\"bar\",\"yAxisIndex\":0},{\"data\":[29.6,29.2,28.5,28.6],\"itemStyle\":{\"color\":\"#ee6666\"},\"name\":\"売上高純利益率\",\"type\":\"line\",\"yAxisIndex\":1}],\"title\":{\"left\":\"center\",\"text\":\"カプコンの売上高純利益率の推移\"},\"tooltip\":{\"axisPointer\":{\"type\":\"cross\"},\"trigger\":\"axis\"},\"xAxis\":{\"data\":[\"2022\",\"2023\",\"2024\",\"2025\"],\"type\":\"category\"},\"yAxis\":[{\"axisLabel\":{\"formatter\":\"{value}\"},\"name\":\"金額（億円）\",\"position\":\"left\",\"type\":\"value\"},{\"axisLabel\":{\"formatter\":\"{value}%\"},\"name\":\"利益率（%）\",\"position\":\"right\",\"type\":\"value\"}]}"); if (option.series && !Array.isArray(option.series)) { option.series = [option.series]; } var seriesArray = Array.isArray(option.series) ? option.series : []; var seriesNames = seriesArray .map(function (s, idx) { if (s && s.name) return s.name; return 'Series ' + (idx + 1); }) .filter(Boolean); if (option.title) { option.title.top = option.title.top || 0; } option.legend = { data: seriesNames, bottom: 10, left: 'center', orient: 'horizontal' }; option.grid = option.grid || {}; if (option.grid.bottom == null) { option.grid.bottom = 50; } var chart = echarts.init(el); chart.setOption(option); window.addEventListener('resize', function () { chart.resize(); }); } catch (err) { console.error('Failed to initialize ECharts growth-efficiency chart:', err); } } function ensureEcharts(callback) { if (typeof echarts !== 'undefined') { callback(); return; } if (window.__echartsLoading) { document.addEventListener('echarts:loaded', callback, { once: true }); return; } window.__echartsLoading = true; var script = document.createElement('script'); script.src = scriptSrc; script.onload = function () { window.__echartsLoading = false; document.dispatchEvent(new Event('echarts:loaded')); callback(); }; script.onerror = function () { window.__echartsLoading = false; console.error('Failed to load ECharts library from', scriptSrc); }; document.head.appendChild(script); } ensureEcharts(initChart); }); </script> <p>2025年3月期（FY2024）の連結業績を見ると、売上高1,696億円に対し、営業利益は657億円。営業利益率は脅威の38.7%である。製造業の皮を被ったIT企業、いや、もはや「集金装置」と言っても過言ではない。</p>