https://okuriru.com/ja/companies/2010001008816/Recent content in 株式会社東京衡機 on OKURIRU ブログHugojahttps://okuriru.com/ja/2026/0509-tokyo-koki-co-ltd-intrinsic-value/Sat, 09 May 2026 21:43:08 +0900https://okuriru.com/ja/2026/0509-tokyo-koki-co-ltd-intrinsic-value/<p>いつもokuriru.comをご利用いただき、ありがとうございます。開発者の「中の人」です。</p> <p>今日は、先日ふとEDINETを眺めていて目に留まった企業を取り上げたいと思います。「<strong>不祥事</strong>」「<strong>特設注意市場銘柄</strong>」「<strong>大幅減益</strong>」——字面だけ見ると、思わずブラウザを閉じたくなるような単語が並ぶ企業があります。しかし、バリュー投資家にとって、市場から見放されてホコリを被っている場所にこそ、誰も気づいていない宝物が眠っていることがあります。</p> <p>今回は、そんな「<strong>ワケあり</strong>」な過去を持ちながら、創業100年の節目に大きな事業転換を図ろうとしている株式会社東京衡機（7719）の決算を読み解いていきます。</p> <h2 id="ビジネスモデルと勝ち筋実機試験とシミュレーションの融合">ビジネスモデルと勝ち筋：実機試験とシミュレーションの融合</h2> <p>東京衡機は、1923年創業の老舗試験機メーカーです。自動車や鉄鋼、重工業向けにオーダーメイドの大型試験機を納入し、メンテナンスや校正サービスでも収益を上げる堅実なビジネスモデルを持っています。また、ファブレス形態でインフラ向けの「<strong>ゆるみ止め製品</strong>」を展開するエンジニアリング事業も行っています。</p> <p>しかし、彼らの本当の「<strong>勝ち筋</strong>」は、過去の実績だけに頼るのではなく、現在進めている「<strong>デジタルツイン</strong>」への変革にあります。</p> <p>2025年3月末、同社はCAE（解析シミュレーション）ソフト開発の「<strong>先端力学シミュレーション研究所</strong>」（ASTOM社）を子会社化しました。これにより、従来の「<strong>ハードウェア売り</strong>」から脱却し、バーチャル（<strong>解析</strong>）とリアル（<strong>実機試験</strong>）を融合させた独自のソリューション提供が可能になります。これは、競合他社にはない強固な付加価値（<strong>堀</strong>）になり得る一手です。</p> <h2 id="分析成長性と効率性">分析：成長性と効率性</h2> <p>まずは、過去3年間の売上と利益の推移を見てみましょう。</p> <div id="echart-growth-1782539714221025000" style="width: 100%; height: 420px;"></div> <script> document.addEventListener('DOMContentLoaded', function () { var el = document.getElementById('echart-growth-1782539714221025000'); var scriptSrc = '\/js\/echarts.min.js'; function initChart() { if (!el || typeof echarts === 'undefined') { console.error('ECharts is not available or target element is missing.'); return; } try { var option = JSON.parse("{\"grid\":{\"bottom\":\"10%\",\"containLabel\":true,\"left\":\"3%\",\"right\":\"4%\"},\"legend\":{\"data\":[\"売上高\",\"純利益\",\"売上高純利益率\"]},\"series\":[{\"data\":[30.5,33.7,34.8],\"itemStyle\":{\"color\":\"#5470c6\"},\"name\":\"売上高\",\"type\":\"bar\",\"yAxisIndex\":0},{\"data\":[-7,0.9,0.6],\"itemStyle\":{\"color\":\"#91cc75\"},\"name\":\"純利益\",\"type\":\"bar\",\"yAxisIndex\":0},{\"data\":[-22.9,2.7,1.8],\"itemStyle\":{\"color\":\"#ee6666\"},\"name\":\"売上高純利益率\",\"type\":\"line\",\"yAxisIndex\":1}],\"title\":{\"left\":\"center\",\"text\":\"東京衡機の売上高純利益率の推移\"},\"tooltip\":{\"axisPointer\":{\"type\":\"cross\"},\"trigger\":\"axis\"},\"xAxis\":{\"data\":[\"2023\",\"2024\",\"2025\"],\"type\":\"category\"},\"yAxis\":[{\"axisLabel\":{\"formatter\":\"{value}\"},\"name\":\"金額（億円）\",\"position\":\"left\",\"type\":\"value\"},{\"axisLabel\":{\"formatter\":\"{value}%\"},\"name\":\"利益率（%）\",\"position\":\"right\",\"type\":\"value\"}]}"); if (option.series && !Array.isArray(option.series)) { option.series = [option.series]; } var seriesArray = Array.isArray(option.series) ? 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