https://okuriru.com/blog/ja/companies/8010401055923/Recent content in グリーホールディングス株式会社 on OKURIRU ブログHugojahttps://okuriru.com/blog/ja/2026/0207-gree-net-net-stock/Sat, 07 Feb 2026 00:00:00 +0900https://okuriru.com/blog/ja/2026/0207-gree-net-net-stock/<p>こんにちは、okuriru.com開発者の「中の人」です。福岡で子育てしながら個人開発と株式投資に励む、ごく普通のエンジニアです。</p> <p>今日は、懐かしい名前が出てきました。「グリー（3632）」です。ガラケー時代、「釣り★スタ」や「探検ドリランド」で一世を風靡したあの会社。最近はあまり名前を聞かないな、と思っていたのですが、財務データを分析していて驚愕の事実を見つけてしまいました。</p> <p>「<strong>時価総額よりも、持っている現金の方が多い</strong>」</p> <p>いわゆる「<strong>ネットネット株</strong>」の状態です。通常、企業価値がマイナス評価されるというのは、明日倒産するとか、とんでもない訴訟を抱えているとか、よほどの事情がある場合です。しかしグリーは無借金に近い超優良財務。</p> <p>これは市場のミスプライスなのか、それとも「この会社には未来がない」という市場の残酷な判決なのか。エンジニア兼投資家の視点で、数字とロジックからその正体を暴いていきます。</p> <h2 id="1-成長性と収益性ゲーム事業の崖">1. 成長性と収益性：ゲーム事業の「崖」</h2> <p>まずは直近の業績を見てみましょう。正直、目を覆いたくなるような数字が並んでいます。</p> <div id="echart-growth-1780381731654158000" style="width: 100%; height: 420px;"></div> <script> document.addEventListener('DOMContentLoaded', function () { var el = document.getElementById('echart-growth-1780381731654158000'); var scriptSrc = '\/blog\/js\/echarts.min.js'; function initChart() { if (!el || typeof echarts === 'undefined') { console.error('ECharts is not available or target element is missing.'); return; } try { var option = JSON.parse("{\"grid\":{\"bottom\":\"10%\",\"containLabel\":true,\"left\":\"3%\",\"right\":\"4%\"},\"legend\":{\"data\":[\"売上高\",\"純利益\",\"売上高純利益率\"]},\"series\":[{\"data\":[749.1,754.4,613.1,571.1],\"itemStyle\":{\"color\":\"#5470c6\"},\"name\":\"売上高\",\"type\":\"bar\",\"yAxisIndex\":0},{\"data\":[101.2,92.8,46.3,11.9],\"itemStyle\":{\"color\":\"#91cc75\"},\"name\":\"純利益\",\"type\":\"bar\",\"yAxisIndex\":0},{\"data\":[13.5,12.3,7.6,2.1],\"itemStyle\":{\"color\":\"#ee6666\"},\"name\":\"売上高純利益率\",\"type\":\"line\",\"yAxisIndex\":1}],\"title\":{\"left\":\"center\",\"text\":\"グリーホールディングス株式会社の売上高純利益率の推移\"},\"tooltip\":{\"axisPointer\":{\"type\":\"cross\"},\"trigger\":\"axis\"},\"xAxis\":{\"data\":[\"2022\",\"2023\",\"2024\",\"2025\"],\"type\":\"category\"},\"yAxis\":[{\"axisLabel\":{\"formatter\":\"{value}\"},\"name\":\"金額（億円）\",\"position\":\"left\",\"type\":\"value\"},{\"axisLabel\":{\"formatter\":\"{value}%\"},\"name\":\"利益率（%）\",\"position\":\"right\",\"type\":\"value\"}]}"); if (option.series && !Array.isArray(option.series)) { option.series = [option.series]; } var seriesArray = Array.isArray(option.series) ? option.series : []; var seriesNames = seriesArray .map(function (s, idx) { if (s && s.name) return s.name; return 'Series ' + (idx + 1); }) .filter(Boolean); if (option.title) { option.title.top = option.title.top || 0; } option.legend = { data: seriesNames, bottom: 10, left: 'center', orient: 'horizontal' }; option.grid = option.grid || {}; if (option.grid.bottom == null) { option.grid.bottom = 50; } var chart = echarts.init(el); chart.setOption(option); window.addEventListener('resize', function () { chart.resize(); }); } catch (err) { console.error('Failed to initialize ECharts growth-efficiency chart:', err); } } function ensureEcharts(callback) { if (typeof echarts !== 'undefined') { callback(); return; } if (window.__echartsLoading) { document.addEventListener('echarts:loaded', callback, { once: true }); return; } window.__echartsLoading = true; var script = document.createElement('script'); script.src = scriptSrc; script.onload = function () { window.__echartsLoading = false; document.dispatchEvent(new Event('echarts:loaded')); callback(); }; script.onerror = function () { window.__echartsLoading = false; console.error('Failed to load ECharts library from', scriptSrc); }; document.head.appendChild(script); } ensureEcharts(initChart); }); </script> <table> <thead> <tr> <th style="text-align: left">指標</th> <th style="text-align: center">2022</th> <th style="text-align: center">2023</th> <th style="text-align: center">2024</th> <th style="text-align: center">2025</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td style="text-align: left">売上高（億円）</td> <td style="text-align: center">749</td> <td style="text-align: center">754</td> <td style="text-align: center">613</td> <td style="text-align: center">571</td> </tr> <tr> <td style="text-align: left">純利益（億円）</td> <td style="text-align: center">101</td> <td style="text-align: center">93</td> <td style="text-align: center">46</td> <td style="text-align: center">12</td> </tr> <tr> <td style="text-align: left">売上高純利益率</td> <td style="text-align: center">13.5%</td> <td style="text-align: center">12.3%</td> <td style="text-align: center">7.6%</td> <td style="text-align: center">2.1%</td> </tr> </tbody> </table> <p>売上高はピークから大きく減少し、純利益に至っては <strong>12億円</strong> まで落ち込んでいます。利益率はわずか <strong>2.1%</strong>。かつての高収益体質の面影はありません。</p>