https://okuriru.com/blog/ja/companies/5010401077210/Recent content in 株式会社スカパーJSATホールディングス on OKURIRU ブログHugojahttps://okuriru.com/blog/ja/2025/1207-skyperfect-jsat-profitable-space-business/Sun, 07 Dec 2025 11:18:13 +0900https://okuriru.com/blog/ja/2025/1207-skyperfect-jsat-profitable-space-business/<p>やあ、福岡で個人開発しながら「億り人」を目指している、okuriru.com開発者です。最近、夜中に子供の夜泣き対応をしながらふと夜空を見上げることがあるんですが、そこには無限の可能性（と、莫大な投資機会）が広がっているんですよね。</p> <p>今回は、一般的には「有料放送の会社」と思われがちな、しかし実態はバリバリの「<strong>宇宙インフラ企業</strong>」である、<strong>スカパーJSATホールディングス (9412)</strong> について深掘りします。</p> <p>妻に「スカパーの株を買おうと思う」と言ったら、「え？今さらテレビ？」と鼻で笑われました。ふふふ、甘い。甘すぎる。博多通りもんくらい甘い。この会社、実は利益の<strong>8割以上を「宇宙事業」で稼ぎ出している</strong>んです。しかも、NTTと組んで次世代の「宇宙データセンター」を作ろうとしている。もはや放送局というより、「<strong>空飛ぶサーバー屋さん</strong>」と呼ぶべき存在なんです。</p> <h2 id="ビジネスモデルの深掘り宇宙こそが主戦場">ビジネスモデルの深掘り：宇宙こそが主戦場</h2> <p>多くの人が抱く「スカパー＝テレビ」というイメージは、平成の遺物です。決算書（有価証券報告書）を&quot;対話&quot;するように読み込むと、現在の彼らの主力は完全に「<strong>宇宙事業</strong>」にシフトしていることが分かります。</p> <h3 id="1-放送から宇宙インフラへ">1. 放送から「宇宙インフラ」へ</h3> <p>彼らはアジア最大級、約17機の静止衛星を保有する<strong>日本唯一の衛星通信事業者</strong>です。災害時の通信回線、航空機や船舶のWi-Fi、そして防衛省向けの安全保障通信。これら全てが彼らの衛星インフラに依存しています。地味ですが、水道や電気と同じく、一度契約したら解約されにくい「ストックビジネス」の極みです。</p> <h3 id="2-nttとの最強タッグspace-compass">2. NTTとの最強タッグ「Space Compass」</h3> <p>さらに激アツなのが、NTTと共同設立した「<strong>Space Compass</strong>」です。これが何をしようとしているかと言うと、宇宙に「光データリレー網」を張り巡らせようとしています。低軌道衛星（観測衛星など）が撮ったデータを、光通信で瞬時に地上へ送る。いわば「<strong>宇宙の光ファイバー網</strong>」です。これが実現すれば、彼らは単なる土管屋から、6G時代の通信覇権を握るプラットフォーマーに化ける可能性があります。</p> <h2 id="財務の真実一見減益に見えるワナ">財務の真実：一見「減益」に見えるワナ</h2> <p>さて、ここからがokuriru.com開発者としての腕の見せ所です。財務データをCSVで引っこ抜いて分析したところ、ある「異変」に気づきました。</p> <h3 id="成長性と効率性の推移">成長性と効率性の推移</h3> <div id="echart-growth-1780381731622450000" style="width: 100%; height: 420px;"></div> <script> document.addEventListener('DOMContentLoaded', function () { var el = document.getElementById('echart-growth-1780381731622450000'); var scriptSrc = '\/blog\/js\/echarts.min.js'; function initChart() { if (!el || typeof echarts === 'undefined') { console.error('ECharts is not available or target element is missing.'); return; } try { var option = JSON.parse("{\"grid\":{\"bottom\":\"10%\",\"containLabel\":true,\"left\":\"3%\",\"right\":\"4%\"},\"legend\":{\"data\":[\"売上高\",\"純利益\",\"売上高純利益率\"]},\"series\":[{\"data\":[1196.3,1211.4,1218.7,1237.2],\"itemStyle\":{\"color\":\"#5470c6\"},\"name\":\"売上高\",\"type\":\"bar\",\"yAxisIndex\":0},{\"data\":[145.8,158.1,177.4,191.1],\"itemStyle\":{\"color\":\"#91cc75\"},\"name\":\"純利益\",\"type\":\"bar\",\"yAxisIndex\":0},{\"data\":[12.2,13.1,14.6,15.4],\"itemStyle\":{\"color\":\"#ee6666\"},\"name\":\"売上高純利益率\",\"type\":\"line\",\"yAxisIndex\":1}],\"title\":{\"left\":\"center\",\"text\":\"スカパーJSATホールディングスの売上高純利益率の推移\"},\"tooltip\":{\"axisPointer\":{\"type\":\"cross\"},\"trigger\":\"axis\"},\"xAxis\":{\"data\":[\"2022\",\"2023\",\"2024\",\"2025\"],\"type\":\"category\"},\"yAxis\":[{\"axisLabel\":{\"formatter\":\"{value}\"},\"name\":\"金額（億円）\",\"position\":\"left\",\"type\":\"value\"},{\"axisLabel\":{\"formatter\":\"{value}%\"},\"name\":\"利益率（%）\",\"position\":\"right\",\"type\":\"value\"}]}"); if (option.series && !Array.isArray(option.series)) { option.series = [option.series]; } var seriesArray = Array.isArray(option.series) ? 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