https://okuriru.com/blog/ja/companies/5010001150061/Recent content in サークレイス株式会社 on OKURIRU ブログHugojahttps://okuriru.com/blog/ja/2026/0429-circlace-inc-intrinsic-value/Wed, 29 Apr 2026 13:21:57 +0900https://okuriru.com/blog/ja/2026/0429-circlace-inc-intrinsic-value/<p>日常的にシステム開発の現場を見ていると、「誰が今どれくらい手が空いているか」を把握することがいかに難しく、そしていかに重要かを痛感します。リソースの無駄は、そのまま企業の出血を意味するからです。</p> <p>今回取り上げるサークレイス株式会社（5029）は、まさにその「稼働率の管理」を極めることで、見事なV字回復を遂げた企業です。</p> <p>同社はSalesforceやServiceNowといったクラウドプラットフォームの導入支援を行うDX支援集団ですが、前年の赤字から一転、今期は力強い黒字を叩き出しました。その裏にある「稼ぐ力の正体」と、バリュー投資家として見逃せないリスクについて、財務データから読み解いていきましょう。</p> <h2 id="マルチクラウドと自社saasの二刀流">マルチクラウドと自社SaaSの二刀流</h2> <p>サークレイスのビジネスモデルは、主に2つの柱から成り立っています。</p> <p>一つは、Salesforce（顧客管理）、Anaplan（計画管理）、ServiceNow（ITサービス管理）など、複数のクラウド基盤を横断的に支援するプロフェッショナルサービスです。特定のプラットフォームに依存しすぎない「<strong>マルチクラウド対応力</strong>」が、顧客の複雑なDXニーズを捉えています。</p> <p>もう一つは、自社開発SaaS「<strong>AGAVE</strong>」（海外駐在員管理システム）の提供です。すでに460社以上に導入されており、安定したストック収益を生み出す基盤となっています。</p> <p>この「フロー収益（導入支援）」と「ストック収益（SaaS）」のハイブリッド構造が、同社の底堅さを支えています。</p> <h2 id="成長性と効率性週次管理の魔法とservicenowの爆発力">成長性と効率性：週次管理の魔法とServiceNowの爆発力</h2> <p>まずは売上と利益の推移を見てみましょう。</p> <div id="echart-growth-1780381731642694000" style="width: 100%; height: 420px;"></div> <script> document.addEventListener('DOMContentLoaded', function () { var el = document.getElementById('echart-growth-1780381731642694000'); var scriptSrc = '\/blog\/js\/echarts.min.js'; function initChart() { if (!el || typeof echarts === 'undefined') { console.error('ECharts is not available or target element is missing.'); return; } try { var option = JSON.parse("{\"grid\":{\"bottom\":\"10%\",\"containLabel\":true,\"left\":\"3%\",\"right\":\"4%\"},\"legend\":{\"data\":[\"売上高\",\"純利益\",\"売上高純利益率\"]},\"series\":[{\"data\":[25.3,29,38],\"itemStyle\":{\"color\":\"#5470c6\"},\"name\":\"売上高\",\"type\":\"bar\",\"yAxisIndex\":0},{\"data\":[0,-0.4,1.8],\"itemStyle\":{\"color\":\"#91cc75\"},\"name\":\"純利益\",\"type\":\"bar\",\"yAxisIndex\":0},{\"data\":[0,-1.4,4.8],\"itemStyle\":{\"color\":\"#ee6666\"},\"name\":\"売上高純利益率\",\"type\":\"line\",\"yAxisIndex\":1}],\"title\":{\"left\":\"center\",\"text\":\"サークレイス株式会社の売上高純利益率の推移\"},\"tooltip\":{\"axisPointer\":{\"type\":\"cross\"},\"trigger\":\"axis\"},\"xAxis\":{\"data\":[\"2023\",\"2024\",\"2025\"],\"type\":\"category\"},\"yAxis\":[{\"axisLabel\":{\"formatter\":\"{value}\"},\"name\":\"金額（億円）\",\"position\":\"left\",\"type\":\"value\"},{\"axisLabel\":{\"formatter\":\"{value}%\"},\"name\":\"利益率（%）\",\"position\":\"right\",\"type\":\"value\"}]}"); if (option.series && !Array.isArray(option.series)) { option.series = [option.series]; } var seriesArray = Array.isArray(option.series) ? option.series : []; var seriesNames = seriesArray .map(function (s, idx) { if (s && s.name) return s.name; return 'Series ' + (idx + 1); }) .filter(Boolean); if (option.title) { option.title.top = option.title.top || 0; } option.legend = { data: seriesNames, bottom: 10, left: 'center', orient: 'horizontal' }; option.grid = option.grid || {}; if (option.grid.bottom == null) { option.grid.bottom = 50; } var chart = echarts.init(el); chart.setOption(option); window.addEventListener('resize', function () { chart.resize(); }); } catch (err) { console.error('Failed to initialize ECharts growth-efficiency chart:', err); } } function ensureEcharts(callback) { if (typeof echarts !== 'undefined') { callback(); return; } if (window.__echartsLoading) { document.addEventListener('echarts:loaded', callback, { once: true }); return; } window.__echartsLoading = true; var script = document.createElement('script'); script.src = scriptSrc; script.onload = function () { window.__echartsLoading = false; document.dispatchEvent(new Event('echarts:loaded')); callback(); }; script.onerror = function () { window.__echartsLoading = false; console.error('Failed to load ECharts library from', scriptSrc); }; document.head.appendChild(script); } ensureEcharts(initChart); }); </script> <table> <thead> <tr> <th style="text-align: left">指標</th> <th style="text-align: center">2023</th> <th style="text-align: center">2024</th> <th style="text-align: center">2025</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td style="text-align: left">売上高（億円）</td> <td style="text-align: center">25.3</td> <td style="text-align: center">29</td> <td style="text-align: center">38</td> </tr> <tr> <td style="text-align: left">純利益（億円）</td> <td style="text-align: center">0</td> <td style="text-align: center">-0.4</td> <td style="text-align: center">1.8</td> </tr> <tr> <td style="text-align: left">売上高純利益率（%）</td> <td style="text-align: center">0</td> <td style="text-align: center">-1.4</td> <td style="text-align: center">4.8</td> </tr> </tbody> </table> <p>2025年3月期の売上高は（<strong>前年比+31.1%</strong>）となる38億円へと飛躍し、純利益も1.8億円と見事な黒字転換を果たしました。</p>