最悪期は脱したか？日本トムソンの潤沢なネットキャッシュと底打ちのサイン

Tue, 28 Apr 2026 05:45:25 +0900

「縁の下の力持ち」が直面する試練と底打ちの兆し

最近、新しいデバイスやロボットの動きを見るたびに、「この滑らかさを支えているのは誰だろう」と考えることがあります。

今回取り上げる「日本トムソン株式会社」（6480）は、まさにそんなハイテク産業の根幹を支える企業です。「IKO」ブランドで知られ、ニードルベアリング（針状ころ軸受）や直動案内機器を強みとする同社は、半導体製造装置から医療機器まで、私たちの生活に欠かせない精密機械の「動き」を制御しています。

しかし、足元の業績は厳しさを増しています。2025年3月期の純利益は（前期比63.4%減）と激減。これだけ見ると「投資対象としては厳しいのでは？」と感じるかもしれません。しかし、バリュー投資家としてデータを深く読み込むと、全く異なる景色が見えてきます。

日本トムソンの強みは、ニードルベアリングにおける高い専門性です。省スペースで高い剛性を実現する同社の製品群は、装置の小型化・高精度化が求められる現代の産業において代替困難な存在です。

単なる部品供給にとどまらず、電子制御を組み合わせた「メカトロ製品」の展開により、顧客に高い付加価値を提供しています。さらに、日本・ベトナム・中国に製造拠点を持ち、地産地消とコスト競争力を両立するグローバルな供給体制も、同社の強力な「堀（モート）」となっています。

それでは、実際の数字を見てみましょう。

欧州や中国市場の停滞により、売上高は微減にとどまったものの、製造原価率の上昇（67.3%から68.5%へ）と、人件費・研究開発費の増加が利益を大きく圧迫しました。これが純利益激減の主因です。