https://okuriru.com/blog/ja/companies/4010001157909/Recent content in Ｋ＆Ｏエナジーグループ株式会社 on OKURIRU ブログHugojahttps://okuriru.com/blog/ja/2026/0514-k-and-o-energy-group-inc-intrinsic-value/Thu, 14 May 2026 22:15:09 +0900https://okuriru.com/blog/ja/2026/0514-k-and-o-energy-group-inc-intrinsic-value/<h2 id="導入">導入</h2> <p>日々の生活に欠かせないエネルギー。最近、スーパーでの買い物や給湯器の明細を見るたびに「インフラの安定性」にありがたみを感じる機会が増えました。今回は、そんな私たちの生活を支えつつ、実は世界的なレアリティーを持つ資源を掘り出している面白い会社、「Ｋ＆Ｏエナジーグループ」を取り上げます。</p> <h2 id="千葉の地下に眠る宝と千産千消のビジネスモデル">千葉の地下に眠る宝と「千産千消」のビジネスモデル</h2> <p>この会社を一言で表すと、「安定したガス会社」の仮面を被った「世界的なヨウ素メジャー」です。千葉県で天然ガスを開発・供給するインフラ事業（ガス事業）が安定した収益基盤となる一方で、そのガスと一緒にくみ上げられる「かん水」からヨウ素を生産しています。</p> <p>実は、千葉県は世界のヨウ素供給の重要拠点で、Ｋ＆Ｏエナジーグループは世界シェアの約5%を握っています。ヨウ素は液晶パネルやX線造影剤など、ハイテクや医療分野で欠かせない資源。ガスの副産物として得られるため圧倒的なコスト競争力があり、ヨウ素事業の営業利益率はなんと50%を超えます。さらに「千産千消」（千葉で産出して千葉で消費する）というビジネスモデルにより、輸送コストを極小化しつつ輸入エネルギーへの依存度を下げているのも見事な「堀（参入障壁）」です。</p> <h2 id="分析高収益体質と利益の源泉">分析：高収益体質と利益の源泉</h2> <p>まずは業績の推移を見てみましょう。</p> <div id="echart-growth-1780381731632943000" style="width: 100%; height: 420px;"></div> <script> document.addEventListener('DOMContentLoaded', function () { var el = document.getElementById('echart-growth-1780381731632943000'); var scriptSrc = '\/blog\/js\/echarts.min.js'; function initChart() { if (!el || typeof echarts === 'undefined') { console.error('ECharts is not available or target element is missing.'); return; } try { var option = JSON.parse("{\"grid\":{\"bottom\":\"10%\",\"containLabel\":true,\"left\":\"3%\",\"right\":\"4%\"},\"legend\":{\"data\":[\"売上高\",\"純利益\",\"売上高純利益率\"]},\"series\":[{\"data\":[963,924.2,913.5],\"itemStyle\":{\"color\":\"#5470c6\"},\"name\":\"売上高\",\"type\":\"bar\",\"yAxisIndex\":0},{\"data\":[64.6,61.7,83.8],\"itemStyle\":{\"color\":\"#91cc75\"},\"name\":\"純利益\",\"type\":\"bar\",\"yAxisIndex\":0},{\"data\":[6.7,6.7,9.2],\"itemStyle\":{\"color\":\"#ee6666\"},\"name\":\"売上高純利益率\",\"type\":\"line\",\"yAxisIndex\":1}],\"title\":{\"left\":\"center\",\"text\":\"Ｋ＆Ｏエナジーグループ株式会社の売上高純利益率の推移\"},\"tooltip\":{\"axisPointer\":{\"type\":\"cross\"},\"trigger\":\"axis\"},\"xAxis\":{\"data\":[\"2023\",\"2024\",\"2025\"],\"type\":\"category\"},\"yAxis\":[{\"axisLabel\":{\"formatter\":\"{value}\"},\"name\":\"金額（億円）\",\"position\":\"left\",\"type\":\"value\"},{\"axisLabel\":{\"formatter\":\"{value}%\"},\"name\":\"利益率（%）\",\"position\":\"right\",\"type\":\"value\"}]}"); if (option.series && !Array.isArray(option.series)) { option.series = [option.series]; } var seriesArray = Array.isArray(option.series) ? option.series : []; var seriesNames = seriesArray .map(function (s, idx) { if (s && s.name) return s.name; return 'Series ' + (idx + 1); }) .filter(Boolean); if (option.title) { option.title.top = option.title.top || 0; } option.legend = { data: seriesNames, bottom: 10, left: 'center', orient: 'horizontal' }; option.grid = option.grid || {}; if (option.grid.bottom == null) { option.grid.bottom = 50; } var chart = echarts.init(el); chart.setOption(option); window.addEventListener('resize', function () { chart.resize(); }); } catch (err) { console.error('Failed to initialize ECharts growth-efficiency chart:', err); } } function ensureEcharts(callback) { if (typeof echarts !== 'undefined') { callback(); return; } if (window.__echartsLoading) { document.addEventListener('echarts:loaded', callback, { once: true }); return; } window.__echartsLoading = true; var script = document.createElement('script'); script.src = scriptSrc; script.onload = function () { window.__echartsLoading = false; document.dispatchEvent(new Event('echarts:loaded')); callback(); }; script.onerror = function () { window.__echartsLoading = false; console.error('Failed to load ECharts library from', scriptSrc); }; document.head.appendChild(script); } ensureEcharts(initChart); }); </script> <table> <thead> <tr> <th style="text-align: left">指標</th> <th style="text-align: center">2023</th> <th style="text-align: center">2024</th> <th style="text-align: center">2025</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td style="text-align: left">売上高（億円）</td> <td style="text-align: center">963</td> <td style="text-align: center">924.2</td> <td style="text-align: center">913.5</td> </tr> <tr> <td style="text-align: left">純利益（億円）</td> <td style="text-align: center">64.6</td> <td style="text-align: center">61.7</td> <td style="text-align: center">83.8</td> </tr> <tr> <td style="text-align: left">売上高純利益率（%）</td> <td style="text-align: center">6.7</td> <td style="text-align: center">6.7</td> <td style="text-align: center">9.2</td> </tr> </tbody> </table> <p>直近の売上高は微減していますが、これは輸入エネルギーの価格下落に伴うガス販売価格の低下などが要因です。しかし、それに反して純利益と利益率は大きく跳ね上がっています。</p>